●北斗衛星導航系統已經成為繼美國的GPS、俄羅斯的格洛納斯衛星導航系統之后,第三個成熟的定位導航系統。目前,北斗二號系統向亞太區域用戶提供穩定服務超過5年,在軌運行情況良好。我國的北斗導航正處于快速完善系統、搶占應用市場的爆發期。

　　●經過20多年的建設和北斗一、二代的不斷驗證,北斗導航系統在技術、應用、產業化方面都得到了充分的發展和完善。隨著北斗三號加速建設,北斗作為中國的國之重器將加速構建中國乃至世界的時空信息體系核心,已經逐漸成熟的北斗應用產業將伴隨著更高性能和更先進的技術支持而迎來產業發展的黃金期。

　　北斗衛星導航系統已經成為繼美國的GPS、俄羅斯的格洛納斯衛星導航系統之后,第三個成熟的定位導航系統。目前,北斗二號系統向亞太區域用戶提供穩定服務超過5年,在軌運行情況良好。我國的北斗導航正處于快速完善系統、搶占應用市場的爆發期。

　　我們認為,經過20多年的建設和北斗一、二代的不斷驗證,北斗導航系統在技術、應用、產業化方面都得到了充分的發展和完善。隨著北斗三號加速建設,北斗作為中國的國之重器將加速構建中國乃至世界的時空信息體系核心,已經逐漸成熟的北斗應用產業將伴隨著更高性能和更先進的技術支持而迎來產業發展的黃金期。

　　近年來,國家發改委、交通部、住建部、國土部、工信部等部門相繼出臺北斗系統應用與產業化政策,在助推北斗系統發展的同時,也為北斗系統的行業應用提供了政策指導與保障。此外,北京、上海、深圳、湖北等地也先后出臺了相關北斗衛星導航實施方案,提出各地區北斗政策法規建設的具體舉措。

　　除了政策的支持,北斗系統近年來持續與各衛星導航系統供應商開展兼容與操作協調。2016年以來,繼北斗系統取得國際海事應用合法地位之后,2017年3月,可兼容GPS、北斗系統、格洛納斯的多系統船載接收機獲準通過,北斗系統也寫入海事應用的定位導航授時導則。

　　在國際移動通信標準方面,北斗系統已成為國際移動通信標準支持的全球衛星導航系統,目前已完成26項北斗國際標準制定工作,在移動通信相關標準的帶動下,北斗系統在我國移動通信領域的滲透率已達25%。我們認為,“十三五”時間段與北斗三號建設高度重合,隨著北斗三號的持續建設和完善,未來北斗系統有望切入全球產業鏈,并進一步打開全球產業空間。

　　2016年以來,共享單車在共享經濟以及低碳環保等概念的推動下取得了快速發展。然而,共享單車一度由于亂停車、車輛遺失以及無法精確定位而給城市管理、運營商和用戶帶來較大困擾,北斗衛星導航系統配合高精度定位正成為破解定位難題的關鍵。植入了高精度北斗芯片的共享單車的定位精度可達厘米級,管理者不再擔心苦苦尋覓收不回單車,騎行車也不必按圖索驥卻找不到預約好的單車。另外,配合北斗高精度定位服務,共享單車電子圍欄將有效地解決共享單車的停放問題。

　　目前藍色的小鳴單車已利用北斗技術實現了精準定位,摩拜單車已全面支持北斗+GPS+格洛納斯的三模衛星定位,ofo與北斗實施戰略合作,推動北斗智能鎖,實現車輛精細化管理。

　　作為典型的物聯網應用,共享單車對定位導航的精度及性能要求都較高,而共享單車行業應用在中國的率先發展,給了具備自主可控技術的北斗系統在物聯網應用的一個示范展示,為更多的物聯網應用鋪墊了產業和技術基礎。

北斗產業順應萬物互聯趨勢

　　從物聯網的基本概念看,人們希望通過物聯網知曉和操縱特定時間、地點的傳感器數據。其中,地理位置是人類自身以及進行各種活動的立足點,人類活動獲得的大部分信息與地理位置有關。同時,如果通過物聯網采集的數據以及根據數據實時作出的決策響應沒有統一的時間管理,將會使得整個物聯網陷入混亂。因此,相對于物聯網,北斗導航系統憑借其PNT體系的基礎功能,構筑了萬物互聯時代時間和空間信息數據的基礎。

北斗推開物聯網時空大門

　　北斗導航技術與地基增強技術、物聯網等多種技術融合,提升時空信息的精確度。目前最先進的北斗系統定位精度大概在2米至5米范圍,距離滿足共享單車電子圍欄的高精度需求還有差距。北斗通過增設地面基站建設北斗地基增強系統,聯合衛星“天地定位”修正誤差。2017年6月,經過初始服務測算顯示,北斗地基增強系統可以提供米級、亞米級、分米級,甚至厘米、毫米級的服務。隨著性能的持續提升,北斗系統在物聯網方面的應用范圍也將得以進一步拓寬。

　　在環境監測方面,通過北斗衛星導航系統對具有相應環境指標的地點進行精確定位,從而通過物聯網技術實現對環境狀況實時全面的了解,且方便快捷,改變傳統人工監測時效性差的問題。

　　在智能交通方面,車輛安裝北斗系統接收芯片用于對車輛進行精確導航和定位,同時車內配置采集載重、測速信息的傳感器,將采集后的信息通過物聯網傳送給交通監測中心,監測中心通過技術處理,可獲得這些車輛的位置、是否超載、是否超速等信息,并可在必要時向駕駛員發送消息進行提醒和對行車狀態進行控制,還可以利用北斗系統和物聯網技術收集實時的路況信息,利用北斗系統的短信通信功能,隨時對路況進行播報。

　　在物流方面,可以在每個物品上都貼上唯一的電子標簽,并嵌入微型北斗導航芯片,當顧客想知道物品信息時,可以利用北斗導航系統發射定位信號給微型北斗導航芯片,然后將信息傳給RFID站,通過RFID站連接物聯網,顧客就可以在移動IP技術的幫助下,利用移動終端就可以隨時隨地獲取實時的物流信息。

　　在災害監測方面,可以對地震、海嘯等災害進行早期監測、預警。一旦發生地震、海嘯等地質災害,在地面通信系統癱瘓后或沒有通信信號的盲區時,北斗系統不但可以給檢測站提供導航定位信息,而且可以通過接受傳感器信息實時檢測該區域的災害情況,同時可以利用北斗系統的短報文功能,及時對災害情況進行報告,給救援提供便利。

　　綜上所述,我們認為,北斗導航系統有望借助其獨有的地基增強高精度優勢以及特有的短報文通信功能,在行業應用以及對定位精度較高的物聯網應用落地方面獲得優先機會。

北斗產業鏈分析

　　北斗衛星導航產業鏈可分為五個關鍵環節:1,衛星制造;2,衛星發射;3,地面設備;4,衛星導航應用;5,下游市場。衛星導航產業鏈分為上游、中游、下游三個方面。上游包括基礎數據、基礎器件和基礎軟件,主要是天線、芯片、板卡、地圖、軟件等基礎類產品,是衛星導航接收設備的核心部件。中游包括終端集成和系統集成兩方面,包括手持終端、接收機、車載終端、船載終端等完整的衛星導航接收設備產品,以及集成軟硬件產品的業務應用軟件。下游則是運營服務,包括為用戶提供入網注冊、導航定位及基于位置的綜合信息服務等。

中游產值最大下游保持快速增長態勢

　　《中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》顯示,2016年中國衛星導航與位置服務總體產值達到2118億元,同比增長22.06%。其中,上游、中游、下游的產值占比分別為15%、56%、31%。產業鏈上游和中游的總體產值雖較2015年有所提升,但規?；瘧迷斐尚酒徒K端產品價格仍保持在較低水平,相關產值增速持續放緩,而以運營服務為主的產業鏈下游產值則保持快速增長態勢。

　　近年來,隨著北斗性能以及覆蓋范圍的同步提升,北斗產業化全面顯著提速。截至2017年4月,北斗導航型芯片模塊銷售已突破3000萬片,高精度板卡和天線的銷量分別占據國內市場30%和90%的份額,并輸出至70余個國家和地區。目前國內從業企業超過1.4萬家,從業人員超過45萬名,國內衛星導航產業產值年均增長率超過15%,預計2017年總產值將超過2500億元,其中北斗的貢獻率可達80%,芯片銷售超過5000萬片。

　　導航芯片的優劣很大程度上決定了衛星導航產品的性能,芯片技術更直接關系終端體積、重量、成本和性能,也能直接影響北斗下游產業發展。在2012年北斗二號完成亞太覆蓋的時候,北斗的應用在很大程度上被芯片所限制,“有機無芯”一度成為北斗產業的發展瓶頸。經過5年的發展,目前芯片工藝由0.35微米提升到28納米,總體性能達到甚至優于國際同類產品。截至2017年底,國產北斗芯片累計銷量突破5000萬片,接收機天線已占國內市場份額的90%。

射頻及基帶一體化趨勢明顯

　　北斗芯片產業發展較快,射頻及基帶一體化趨勢明顯。各大廠家都意識到了擁有基帶芯片即搶占制高點的發展戰略,紛紛積極布局研發或搶先推出北斗二代芯片,目前為止已經有10多家國內廠商涉足北斗二代芯片。其中,射頻芯片主要有廣州潤芯(海格通信)、振芯科技、和芯星通(北斗星通)、北京廣嘉、宇芯科技、中科微電子、武漢夢芯等;基帶芯片參與者同樣眾多,包括廣州潤芯(海格通信)、華力創通、和芯星通(北斗星通)、振芯科技、北斗天匯、上海復控華龍、泰斗微電子(同洲電子)、東方聯星(泰豪科技)、北斗天匯、廣東廣晟、湖南創越等。涉及北斗三代的廠商包括北斗星通和華大北斗。

　　從幾大北斗芯片廠商的產品布局看,將射頻芯片、基帶芯片和微處理器合而為一的單芯片可以提高產品的性能和可靠性,降低體積、功耗和成本。另外,鑒于北斗導航要到2020年才能完成全球覆蓋,北斗二代芯片的發展呈現多模兼容趨勢,主要是需要兼容GPS來更好地被市場所接受。同時,兼容模式也有助于北斗系統借助GPS的渠道和模式來打開大眾市場。因此,集成化及多模式兼容是北斗衛星導航芯片發展的中短期發展趨勢。另外,獨有的短報文功能有望成為北斗導航系統的一大特色應用,可真正實現產業一體化并彌補我國衛星通信產業的短期不足。

關注具備高精度的北斗板卡企業

　　板卡是利用導航芯片、外圍電路和嵌入式控制軟件,制成帶輸入輸出接口的板級產品,用戶利用這個模塊結合應用需求能夠開發各種應用。北斗芯片及板卡的功能相當于電腦的CPU與主板,用于信號接收后的解調和解算。高精度OEM板卡是高精度GNSS終端設備的核心,其成本占到了GNSS終端總成本的60%以上。在整個衛星導航產業中,板卡、芯片技術屬于尖端中的尖端,有了自主知識產權的板卡和芯片,才能提高整個系統設備的性能。

　　經過10多年的發展,中國高精度GNSS產業已基本形成并初具規模,產業鏈上各環節企業的競爭格局初步形成。在國產產品替代的背景下,衛星導航板卡價格逐年降低,目前板卡按照功能可分為測量型板卡和導航型板卡。

　　測量型板卡:此類產品定位精度在厘米級,用于測后數據處理,需要應用復雜的定位算法,技術難度遠高于導航型板卡。此類產品受量價模式影響較小,國產產品價格低于國外產品,國內產品未來有望形成替代。目前能生產高精度測量型板卡的上市公司有華力創通、北斗星通、中海達、華測導航等企業。

　　導航型板卡:此類產品的定位精度為米級,主要用于實時數據處理。由于其對定位算法的要求相對較低,國內能夠生產此類產品的企業較多。但由于受量價比影響較大,相對于純GPS產品,價格上存在劣勢。相對而言,具備導航芯片生產能力的公司,在此類產品上更具有成本價格優勢。導航型板卡多為各整機廠商自主開發,國內廠商包括北斗星通、華力創通、合眾思壯、華測導航、航天電子等。

　　在市場方面,根據上海產業研究院發布的《高精度衛星導航定位產業市場研究報告》數據,2015年中國高精度衛星導航定位應用市場規模已達70.83億元,同比增長22.07%。據中國衛星導航辦公室數據,截至2017年4月,國產北斗高精度板卡總銷量突破20萬套,占國內市場總量的1/3以上。我們認為,隨著北斗三號全球化建設的推進,高精度GNSS應用有望在智慧駕考、智慧農業、智慧城市、無人駕駛等新興產業的推動下實現高速應用,并憑借成本優勢特別是更高的性價比實現國產化替代。

　　北斗系統的集成及運營服務是指通過提供衛星定位系統平臺作為與北斗地面段和空間段的接口,有針對性地集成各種軟硬件平臺,服務于終端用戶并收取服務費形成收入的模式。隨著北斗衛星導航系統的不斷發展完善,應用廣度和深度也在逐漸發展,開始逐步向運營服務方向邁進。

      軍工信息化快速推進北斗導航必不可少

　　我們通過公開數據及調研結果預計,北斗軍用市場空間超過百億元人民幣。隨著北斗導航系統在定位精度等技術指標的不斷提升,預計軍工北斗在未來2年至3年仍將是北斗導航的主要需求所在,有望保持高速增長。我們認為,軍工需求是北斗的剛性需求,當前仍然以北斗定型終端形式采購,未來有望逐步轉化為模塊化采購,但具備核心軍用北斗技術的企業仍將持續受益。

　　北斗三號的建設帶來相關性能的飛躍,軍工北斗設備在兼容北斗二代的同時需要通過硬件升級才能運用北斗三號更好的性能,因此未來需求將面臨量和質的提升。

智能手機及車載終端迅速普及

　　除兼容北斗功能的智能手機和可穿戴式設備越來越受到大眾關注外,車載應用仍然是大眾應用市場最為穩定的增長點,各類北斗車載應用市場保持平穩增長態勢。2015年汽車導航后裝市場終端銷量約為1000萬臺,汽車導航前裝市場終端銷量約為371萬臺,合計1371萬臺,較2014年增加214萬臺。其中,國內車輛前裝市場終端銷售收入超過204億元,車輛后裝市場終端銷售收入超過220億元,個人導航儀終端銷售收入約為4億元。

　　在車聯網市場方面,用戶需求的迅猛增長及互聯網、移動互聯網的普及應用,預示著車聯網市場廣闊的發展前景。2015年車聯網市場規模約為130億元。工信部于2015年底正式出臺了《車聯網發展創新行動計劃(2015-2020年)》,從頂層設計上推動車聯網的發展,這將有力推動車聯網市場進入發展黃金期。預計從2015年至2020年,中國車聯網行業用戶規模將從1300萬戶增加到5600萬戶,年均增長30%以上。車聯網滲透率將從2015年的7.65%增長到2020年的24.4%,市場規模將從130億元增長到665億元,年增長率在30%至50%之間。

　　參考GPS系統的發展歷史,隨著北斗全球化覆蓋的完成,北斗系統將在完成維護國防安全這一首要任務的基礎上,借力相關政策和資金支持形成較為完善的產業鏈。隨著北斗三號性能的持續提升,北斗系統正成為未來不可或缺的時空信息平臺,承載物聯網、智能駕駛、智慧城市等龐大新興技術越來越高精度及高頻次的時間空間信息需求。

　　《國家衛星導航產業中長期發展規劃》提出,到2020年,我國衛星導航產業規模將超過4000億元。北斗衛星導航系統及其兼容產品將在國民經濟重要行業和關鍵領域得到廣泛應用,在大眾消費市場逐步推廣普及,對國內衛星導航應用市場的貢獻率達到60%。

　　同時,北斗三號的建設與“一帶一路”建設推進高度重疊,在應用推進方面也獲得了越來越多的政策支持,我們認為北斗導航產業勢必將迎來黃金發展期,建議從芯片、終端、板卡、電子地圖、運營等產業鏈重點全面提前布局。

　　芯片及終端:由于民品北斗芯片價格逐年下降,目前民品北斗單芯片價格已經降到10元以下,與主流GPS芯片處在同一水平,解決了限制北斗應用的關鍵瓶頸。移動互聯網以及物聯網的快速發展催生了共享單車、智慧城市等對PNT服務要求較高的新興應用,北斗芯片有望獲得政策支持實現在相關應用方面的快速落地,從而帶來出貨量的快速增加。因此,我們建議密切關注與摩拜、ofo等共享單車公司有密切合作的公司,包括獲得國家集成電路產業投資基金入股且具備領先北斗芯片研發能力的北斗星通(已經與ofo戰略合作)。

　　中長期看,北斗IDC文檔通信行業芯片巨頭具備進入北斗導航領域的能力,其提供的通信芯片具備北斗導航功能,在某些非高精度領域對傳統北斗芯片廠商構成一定壓力,目前華為海思最新的NB-IoT芯片采用基站定位方式,高通的最新物聯網芯片MDM9206支持北斗、GPS等多模式衛星定位。

　　因此,專注于軍工、高精度行業應用以及涉及國家安全重要行業的專業北斗芯片及終端公司具備長期競爭力。一方面,涉及國家安全的重要行業在自主可控原則下將形成國內北斗企業獨占市場的局面。另一方面,2016年至2017年北斗相關訂單取消或者推遲,行業內企業業績均呈同比大幅下滑,但隨著時間的推移,未來北斗裝備作為重要國防信息化技術有望迎來軍工訂單的加速恢復。因此,我們強烈推薦具備北斗全產業鏈優勢的軍工通信龍頭海格通信。公司自去年下半年以來持續收獲大單,累計簽訂包含北斗在內相關訂單合計金額超過10億元。另外,建議重點關注其他北斗軍工領先企業,如振芯科技、華力創通等。

　　高精度板卡及終端:在高精度方面,內資企業具備得天獨厚的技術優勢,國際通用芯片巨頭很難撼動其優勢地位。另外,高精度行業客戶對整體解決方案的需求及相應服務要求更高,相較于GPS應用的依賴性偏低,因此國產高精度板卡及終端企業有望憑借更高性價比以及滿足各行業客戶定制化服務要求的能力,構建較寬的產業護城河,建議關注合眾思壯等領先廠商。

　　電子地圖:由于地圖測繪等相關業務涉及國家機密,相關資質企業具有稀缺特性,建議關注與互聯網巨頭合作優勢互補拓展業務新模式的第三方企業,例如四維圖新。

　　運營層面:由于北斗運營服務需要的資質門檻較高,而且運營服務存在客戶粘性形成先發優勢,建議關注在北斗運營服務優先切入者。目前具備運營服務資質的企業有海格通信、北斗星通、振芯科技、華力創通。

本文來源：上海證券報/ 本文編輯：中衛北斗

友情鏈接：www.51carfi.com